导语：当比特币价格从历史高点125,100美元回落近30%，市场情绪陷入“极度恐惧”时，机构领袖却发出了截然不同的声音。Strategy首席执行官Phong Le近日公开表示，比特币的市场基本面“从未如此之好”。这种价格与基本面的巨大背离，究竟揭示了怎样的市场逻辑？投资者又该如何穿越迷雾，把握真正的长期价值？
核心观点：无视短期波动，长期基本面支撑强劲
尽管比特币价格在2025年底出现显著回调，但Strategy首席执行官Phong Le在接受“Coin Stories”播客采访时强调，比特币今年的市场基本面“好得不能再好”。他指出，作为投资者，应关注资产类别的长期前景，而非难以预测的短期价格波动。他建议投资者应“相当系统化和数学化”地对待市场，这也是Strategy公司专注于mNAV（市值与比特币持仓价值比率）、建立比特币和美国国债储备的原因。
市场背景分析：价格与情绪的冰火两重天
根据市场数据，比特币在10月5日触及125,100美元的历史高点后，一路回调至发文时的87,687美元左右，跌幅接近30%。与此同时，衡量市场整体情绪的“加密货币恐惧与贪婪指数”自12月12日以来持续显示为“极度恐惧”。这种价格与情绪的同步下滑，构成了当前市场的表层图景。
值得注意的是，Strategy公司自身的mNAV也已跌破1，降至0.93。该公司目前持有671,268枚比特币，总价值约586.3亿美元。然而，Phong Le将目光投向了更深层的驱动力。他指出，美国政府对比特币的支持“达到了前所未有的程度”。他与公司执行主席Michael Saylor在美国和阿联酋与传统银行会面时发现，金融机构正急于跟上比特币的步伐。
“如果你看看世界上传统力量正在发生什么。美国政府、美国银行系统，他们都在接纳比特币，”Le表示，并认为这对今年乃至2026年都是“极其看涨”的信号。尽管特朗普总统已于3月签署行政命令，正式建立战略比特币储备和美国数字资产库存，但具体的战略计划尚未最终确认。银河数码的全公司研究主管Alex Thorn曾在9月预测，美国政府有“很大可能在今年宣布已形成战略比特币储备”。
结尾预测：机构化浪潮与政策支持将成未来主线
综合来看，当前比特币市场正经历一场典型的“压力测试”：短期价格波动与市场恐慌情绪掩盖了底层基本面的持续改善。投资者应关注两大核心趋势：一是以美国政府战略储备为代表的主流化与机构化进程正在加速；二是尽管价格回调，但核心持有者（如上市公司）的长期战略并未动摇。分析师指出，随着传统金融体系的进一步融入和宏观政策的明朗化，市场情绪的修复与价值的重估可能成为2026年的关键主题。对于长期主义者而言，眼前的波动或许正是审视仓位、聚焦真正基本面的时机。
