2025年末，美国加密资产管理巨头Bitwise向SEC提交申请，计划推出覆盖AAVE、ZEC、SUI等11种加密资产的“策略”交易所交易基金（ETF）。此举不仅标志着加密投资工具正加速向多元化、结构化演进，更与灰度（Grayscale）同日申请将Bittensor信托转为ETF的行动形成呼应，共同指向一个核心市场趋势：在比特币和以太坊现货ETF成功之后，专业机构正将目光迅速投向更广泛的细分赛道与新兴叙事。
核心策略与数据解析：60%直接敞口与衍生品组合
根据Bitwise提交的N-1A文件，这11只策略ETF将采用一种混合投资方法。据市场分析，每只基金计划将最高60%的资产直接配置于标的代币，例如AAVE、UNI、ZEC、SUI和TAO等。值得注意的是，其余资产将投资于交易所交易产品（ETPs），并可能包含期货、互换等衍生品。这种结构旨在为传统市场投资者提供一种受监管、且兼具直接敞口与风险缓冲的加密资产投资工具。
市场背景：从BTC/ETH到AI与多元生态的扩张
Bitwise的此次大规模申请，清晰地反映了当前加密市场的演进路径。分析师指出，在比特币和以太坊现货ETF获得市场认可后，发行方正急于将成功经验复制到其他有潜力的资产类别。此次申请覆盖的代币，如专注于去中心化AI的Bittensor网络的TAO，正契合了当下“去中心化人工智能”这一火热投资主题。灰度董事长Barry Silbert也在社交平台表示，将Bittensor信托转为ETF，正反映了去中心化AI作为美国加密市场最新投资主题的快速演变速度。
此外，申请名单中还包括HYPE、NEAR、TRX、ENA、STRK、Canton Coin（CC）等多种资产，显示出机构对DeFi、Layer1、新兴公链及特定应用协议的全方位布局意图。投资者应关注，这种从“核心资产”到“生态资产”的ETF产品线扩张，可能深刻改变主流资金流入加密世界的结构和方向。
未来展望：合规化与结构化产品将成主流
综合Bitwise与灰度近期的动作来看，2026年的加密市场，合规化、结构化的金融产品创新将成为机构竞争的主战场。这不仅为普通投资者降低了参与复杂加密生态（如AI+ Crypto）的门槛，也可能为相关标的代币带来更持续、稳定的增量资金。市场预计，随着更多类似策略ETF的推出，加密资产与传统金融体系的融合将进入一个更深、更广的新阶段，多元化配置将成为下一轮周期的关键策略。
