随着2025年收官在即，比特币市场并未迎来平静。从年初的$93,000高位，历经四月$74,500的深蹲与十月$126,199的狂欢后，BTC最终回吐大部分涨幅，年度表现或将录得小幅亏损。市场分歧正急剧扩大：一边是担忧熊市降临的谨慎派，另一边则是坚信2026年将再创新高的乐观者。这场横跨年度关口的拉锯战，已将战火明确引向2026年。
据市场分析，比特币的长期月线图仍保持着高点与低点逐步上移的上升趋势结构。值得注意的是，在过去两次大幅回调中，20个月指数移动平均线（EMA，目前位于$88,049）均提供了有效支撑，使其成为当前至关重要的防守生命线。分析师指出，若价格最终跌破该均线并失守4月低点$74,508，则意味着上升结构被破坏，买盘力量衰竭，下行风险将显著放大，目标或直指$50,000。反之，若价格能从20周EMA处反弹，并成功突破$100,000这一关键心理关口，则表明上升趋势依然健康，多头将再次挑战历史高点$126,199。
当前市场背景复杂，传统的四年周期理论正面临挑战。许多观点认为，比特币现货ETF的推出、日益清晰的监管框架以及激增的机构需求，可能已经削弱甚至改变了其原有的周期性规律。然而，图表技术分析仍是洞察市场潜在走向的重要工具。从周线级别观察，短期形势不容乐观。移动平均线正濒临自2022年1月以来的首次“死叉”（看跌交叉），上一次出现此信号后，市场经历了漫长的下跌趋势。目前，价格很可能再次测试$74,508支撑位，多头料将在此组织防御。但需警惕，在悲观情绪主导下，任何反弹都可能被视作卖出机会。若价格从移动平均线处再次掉头向下并跌破$74,508，可能形成看跌的“头肩顶”形态，从而打开跌向$50,000的大门。
展望未来，投资者应关注两大关键价位。下行方面，$74,508是必须坚守的底线，一旦失守，市场情绪可能急转直下。上行方面，突破并站稳$100,000将是趋势转强的明确信号，届时将为上攻$126,199乃至$141,188和$178,621的新目标打开空间。无论市场遵循旧周期还是开辟新路径，对关键支撑与阻力位的密切监控，都将成为投资者制定未来一年交易策略的核心依据。这场始于2025年的多空对决，注定将在2026年迎来最终章。
