在经历了近三个月的市场盘整后，比特币市场近期出现了一个关键信号：机构投资者的净买入量已连续八日超过矿工的日产出量。这一被称为“净机构买入”的指标在2026年1月初首次翻绿，据历史数据显示，该指标转正后，比特币价格平均涨幅高达109%，为市场注入了强劲的看涨预期。本文将结合最新数据，分析这一现象背后的市场逻辑，并展望未来走势。
核心观点与数据：机构需求强势碾压供给
根据量化投资机构Capriole Investments的最新数据，在2026年1月的第一周，以美国现货比特币ETF和公司财库为主的机构购买力，已连续八天超过比特币矿工的日新增供应量。值得注意的是，在1月6日（周一），这种“超额”需求达到了惊人的76%。Capriole创始人查尔斯·爱德华兹在社交媒体上评论称：“机构再次成为比特币的净买家。”他进一步指出，自2020年以来，每当该指标由负转正，比特币兑美元（BTC/USD）在随后的周期内平均实现了109%的涨幅，上一次指标翻转更是带来了41%的价格上行。
市场背景分析：历史规律与当前态势的共振
这一现象的出现并非偶然。首先，比特币价格在触及2025年10月126,200美元的历史高点后，经历了近40%的回调，目前价格在93,000美元至94,000美元区间震荡。网络经济学家蒂莫西·彼得森指出，自2015年以来，比特币仅出现过9次连续三个月下跌的情况，而历史数据显示，每次出现这种情况后，市场往往会出现显著反弹。彼得森根据历史模型计算，此次反弹的平均预期涨幅约为15%，并认为历史规律站在多头一方，比特币本月重返10万美元上方的可能性正在增加。
投资者应关注，这一轮机构净买入的回归，发生在经历了新年伊始两个月需求疲软的不确定性之后。这表明，在价格回调后，主要的企业和机构参与者对比特币的配置兴趣正在重新点燃，形成了供需层面的强劲支撑。
结尾预测与风险提示
综合来看，净机构买入指标的持续“飘绿”，叠加比特币已处于关键的技术性支撑位置，为市场酝酿一轮“救济性反弹”提供了双重动力。分析师指出，若机构买盘能够持续，且宏观环境保持稳定，比特币价格在短期内挑战并站稳10万美元关口将是大概率事件。然而，市场仍需警惕在93,000美元附近可能出现的“牛市陷阱”。
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